运输:关注航空运输旺季价格

时间:2019-05-15 21:02   tags: 杏耀娱乐三类  

  发布时间:2019年5月9日

  研究员:沉晓峰S0570516110001 /元钉S0570519040005 /临夏盈S0570518090003

  的视图核心点

  投资策略:投资机会的把握航空运输旺季

  空运到利用的高发季节,看点多多的投资机会,寻找737MAX航空停飞,票价不断释放所带来的低基数,航运能力帮助篮板的表现略有改善,加快结算看到环境政策。分娩后与估值吸引,长期看好联运物流跟踪股价回调。退保费用政策的影响,也有基础设施的成本压力下降,对机场的非航空业务相对乐观的蓬勃发展,随着铁路改革的主题。

  航空:低基数叠加略有改善,市场对旺季乐观

   在2018年,受益于供应紧张,放开票价,行业座公里收入同比增长; 但油价上涨,人民币大幅贬值,拖累销售额下降了约30%。展望2019年,基于:1)18年的油汇打造基数较低的性能; 2)737MAX8高概率旺季供需接地积极的改善,新航季票价继续推进开放,座公里收入预计将增加全年,我们对旺季航空市场持乐观态度。最近的部门约20%的股价调整,目前估值有吸引力。推荐暑运旺季把握机会选择购买时首选南方航空(600029),中国国航(601111),第二选择春秋航空,吉祥航空(603885)。

  航运:供应和更好的需求情况看,需求旺季的下半年推高运价

  IMO2020年低硫令受益国际海事组织,有望加速老旧船舶的拆解,我们认为,供需形势将改善航运业迎来进入上升周期。油轮:1)行业走出低谷,2019--2020年进入上升周期; 2)政治影响力的季节性和地域,运价波动。从需求旺季和低硫指令执行办法下半年效益,预计将增加的关税高于预期; 3)油轮公司2019利润有望实现同比大幅增长。货运:1)行业采取谨慎的容量部署策略,有效地支持提高关税; 2)从需求驱动的季节的第二半益处,运价有望进一步上游; 3)低硫油行业面临上涨的成本压力,产业集中有望进一步提高。

  物流:申通快递最好,多场合贬值贾优聒

  新快报:我们预计19年全国快递量增长了24件。6%,被认为是温和的集中度,增强价格竞争,导致电商快递仍然可以实现销量增长和20%的盈利增长的碎片超过35%,估值后,股价回调在该行业2吸引力的机会-eleven季节,优选STO股票(在下一阶段预期提高利润的差额)。联运:多式联运是减少与中央结构调整方向线的物流成本,运输,并有巨大的耕耘,股票推荐贾优呙场合的有效手段。供应链:大宗货物价格16年是比较高的,龙头企业从集中受益,提升市场担心大量的下行周期表现的估值双杀,关于股份结构相对乐观(600153)。

   基础设施:降低成本让利,政策压制; 精选个股的部门

  发改委4月18日消息会提到,措施的实施将减少在公路,铁路,港口,机场的运输成本,有压力降费基础设施。机场:2019免税零售等非飞行业绩有望超出预期,板块表现稳定分红率,防御强,目前估值合理,具有配置价值,首选上海机场(600009)。铁路:重点投资机会,股份制改造和网络运行主题的改革分为两条主线。公路:缺乏短期催化剂,防御高分红主题的做配置,等待新规出台。港口:吞吐量增速放缓和减少费用对行业产生负面影响; 业务转型和功能升级将成为港口发展的新方向。

  风险提示:经济低迷,贸易摩擦,油价上涨,人民币贬值,竞争结构恶化。

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